الخدمات اللوجستية والمستودعات
مرافق لوجستية للتوزيع في المرحلة الأخيرة والتوزيع الإقليمي، بعقود إيجار طويلة الأجل والتزامات تعاقدية قوية من المستأجرين.
ما نفعله
مصمّمة للصمود أمام مخاطر التراجع. مصمّمة لتنمية العوائد بمرور الوقت.
يستهدف صندوق الدخل أصولًا حقيقية مدرّة للدخل في مختلف دول مجلس التعاون الخليجي، يتم اختيارها بناءً على متانة الطلب، ومعدلات رسملة جذابة عند الدخول، وفارق واضح بين سعر الاستحواذ وتكلفة الاستبدال. ويتم الاستحواذ على كل أصل من دون ديون على مستوى العقار.
لا نعتمد على الرافعة المالية لخلق العائد. بل تتولد العوائد من الاستحواذ المنضبط وإدارة الأصول النشطة والتنفيذ التشغيلي، وليس من الهندسة المالية.
الأصول المستهدفة
أين نستثمر.
سكن القوى العاملة
أصول لسكن العمال تخدم القطاعات الحيوية، بمعدلات إشغال مرتفعة وطلب مرتبط بالجهات الحكومية. مثال توضيحي: منشأة سكن عمال مصممة خصيصًا لخدمة مستأجر واحد من قطاع حيوي، بموجب عقد إيجار متعدد السنوات.
مكاتب بوتيك من الدرجة الأولى
مكاتب أصغر حجمًا وعالية المواصفات في أسواق فرعية تعاني نقص المعروض في دول مجلس التعاون الخليجي، مع قدرة على رفع الإيجارات.
منشآت الرعاية الصحية والطبية
عيادات ومراكز متخصصة وأصول تشخيصية للاستخدامات الأساسية، مع مستأجرين مستقرين ومحدودية في المعروض الجديد.
التخزين المبرّد
خدمات لوجستية خاضعة للتحكم بدرجة الحرارة تخدم قطاعات الأغذية والأدوية وتجارة التجزئة، في سوق يعاني نقصًا هيكليًا في المعروض في دول مجلس التعاون الخليجي.
تجارة التجزئة المجتمعية
تجارة تجزئة للراحة والاحتياجات الأساسية، ترتكز على مناطق تجمع سكنية وتتمتع بطلب دفاعي.
خلفية السوق
لماذا فئات الأصول هذه، ولماذا الآن.
لا تزال محركات الطلب الهيكلية في دول الخليج من الأقوى عالميًا. فقد بلغ عدد سكان الإمارات نحو 11.6 مليون نسمة في أبريل 2026، فيما يقدّر عدد سكان منطقة الخليج ككل بنحو 64.8 مليون نسمة، مدفوعًا بتدفقات الوافدين المستمرة، وفقًا لبيانات سكانية صادرة عن الأمم المتحدة.
الخدمات اللوجستية: تبلغ نسبة الشواغر في المستودعات من الفئة A في المواقع المتميزة بدبي نحو 5%، مع تشغيل جافزا ودبي الجنوب عند الإشغال الكامل أو قريبًا منه، وارتفاع إيجارات جافزا بنحو 22% على أساس سنوي، وفقًا لنايت فرانك.
المكاتب من الفئة A: انخفضت نسبة الشواغر المكتبية الإجمالية في دبي إلى 6.1% في الربع الثاني من 2026 مقابل 7.7% قبل عام، مع انخفاض شواغر المواقع المتميزة إلى 0.7%. وارتفعت إيجارات الفئة A بنحو 19 إلى 26% على أساس سنوي في النصف الأول من 2026، وفقًا لشركة JLL.
إسكان العمالة والتجزئة المجتمعية: يُتوقع أن ينمو الطلب العقاري في دول الخليج بمعدل نمو سنوي مركب قدره 7% حتى عام 2034، مدفوعًا بالنمو السكاني وتدفقات الوافدين وبرامج التطوير العمراني المدعومة حكوميًا، وفقًا لتقرير قطاع العقارات الخليجي لعام 2026 الصادر عن ألبن كابيتال.
هذه هي خلفية الطلب التي بُني صندوق الدخل لاقتناصها: أصول حقيقية أساسية مُدرّة للدخل في فئات تعاني نقصًا هيكليًا في المعروض، ويتم تملّكها دون أي ديون على مستوى الأصل.
المصادر: نايت فرانك، JLL، ألبن كابيتال. البيانات حتى الربع الثاني من 2026.
كيف نقيم الاستثمارات
نبدأ بكيفية فشلها. لا بكيفية أدائها.
مخاطر التراجع أولًا
تخضع كل صفقة لاختبار ضغط عبر ثلاثة سيناريوهات: الأساسي، والهبوطي، والحاد. نشترط أن تصمد الصفقة في الثلاثة قبل المضي قدمًا.
من دون رافعة مالية على مستوى الأصل
لا نقترض على مستوى العقار أو الكيان ذي الغرض الخاص. وتتولد العوائد من العمليات، وليس من الهندسة المالية.
تسعير متحفظ عند الدخول
نستهدف الأصول بسعر يساوي تكلفة الاستبدال أو يقل عنها. ولا ندفع مقابل التفاؤل.
هامش أمان
يُدرج ارتفاع معدلات الرسملة، وانخفاض الإيجارات، وفترات الشغور الممتدة صراحةً في النماذج، ولا تُعامل كمخاطر استثنائية بعيدة الاحتمال.
تحليل السيناريوهات
ثلاثة سيناريوهات. كل صفقة.
الإشغال
- السيناريو الأساسي
- 92%
- سيناريو التراجع
- 78%
- السيناريو الحاد
- 62%
نمو الإيجارات
- السيناريو الأساسي
- +3% p.a.
- سيناريو التراجع
- ثابت
- السيناريو الحاد
- −8%
معدل الرسملة عند الخروج
- السيناريو الأساسي
- وفق التقييم
- سيناريو التراجع
- +75 نقطة أساس
- السيناريو الحاد
- +150 نقطة أساس
نتيجة معدل العائد الداخلي
- السيناريو الأساسي
- 9–11%
- سيناريو التراجع
- 6–7%
- السيناريو الحاد
- هدف الحفاظ على رأس المال
لأغراض توضيحية فقط. تختلف السيناريوهات الفعلية بحسب الأصل. ولا يُعد الأداء السابق مؤشرًا على النتائج المستقبلية.
حاسبة الاستثمار
احسب النتيجة المتوقعة، قبل أن تلتزم.
$
السيناريو
جميع الأرقام الظاهرة في هذه الحاسبة هي عوائد صافية للمستثمر، بعد احتساب كل الرسوم وحصة الأرباح والحد الأدنى للعائد.
- رسوم الإدارة: 1.5% في السنتين 1 و2، و1.0% في السنوات 3 إلى 5، على رأس المال المطلوب
- العائد التفضيلي: حد أدنى صارم 8%
- حصة الأرباح: 20% فوق الحد الأدنى، دون تعويض للشريك العام
- رسوم الاكتتاب: حتى 2%، تقديرية، ورسم دخول فقط
- مدة الاحتفاظ: 5 سنوات، لغرض التوضيح
السنةالتوزيعاتالنقد التراكميقيمة الخروج
السنة 1$7,500$7,500
السنة 2$7,500$15,000
السنة 3$8,000$23,000
السنة 4$8,000$31,000
السنة 5$8,000$39,000$108,526
السنة 1
- التوزيعات
- $7,500
- النقد التراكمي
- $7,500
- قيمة الخروج
السنة 2
- التوزيعات
- $7,500
- النقد التراكمي
- $15,000
- قيمة الخروج
السنة 3
- التوزيعات
- $8,000
- النقد التراكمي
- $23,000
- قيمة الخروج
السنة 4
- التوزيعات
- $8,000
- النقد التراكمي
- $31,000
- قيمة الخروج
السنة 5
- التوزيعات
- $8,000
- النقد التراكمي
- $39,000
- قيمة الخروج
- $108,526
إجمالي النقد المستلم
$147,526
صافي معدل العائد الداخلي، 5 سنوات
9.2%
صافي مضاعف رأس المال المستثمر
1.48x
هذه الحاسبة لأغراض التوضيح فقط ولا تمثل ضمانًا لأي نتيجة. فالعوائد الفعلية تعتمد على الأداء الفعلي للصندوق وتخضع لشروط مستندات الطرح الخاصة به، وقد يخسر المستثمرون جزءًا من رأس المال المستثمر أو كله.
لا تعرض الحاسبة عمدًا أي سيناريو متفائل أو أفضل حالة. فما يظهر يقتصر على الحالات الأساسية والمتحفظة والحادة. أما التفوق على الحالة الأساسية فهو ما نستهدفه في كل استثمار، لكنه غير مُدرج هنا وغير موعود به.
ملف المستثمر
مصممة للمستثمرين الذين يقيّمون المخاطر قبل العائد.
مصممة للصمود في السنوات التي لا يصمد فيها السوق. لرأس مال لا يخضع في قراراته إلا لمصلحته.
المكاتب العائلية والثروات الخاصة
مستثمرون يسعون إلى عائد مستهدف يراعي التضخم من الأصول الحقيقية، من دون تعقيدات الهياكل ذات الرافعة المالية.
المؤسسات والأوقاف
مستثمرون ملتزمون بمبادئ الشريعة ويحتاجون إلى حوكمة مؤسسية وإفصاحات بمعايير مؤسسية ووصولًا متعدد الولايات القضائية.
الأفراد ذوو الملاءة المالية العالية والمستثمرون المعتمدون
أفراد مؤهلون يسعون إلى تعرض مباشر للأصول الحقيقية مع توافق مصالح على مستوى المشغّل وتقارير شفافة.
مصمّمة للصمود أمام التقلبات.لا لتبدو جيدة في جدول بيانات.
يستغرق الأمر نحو دقيقتين، وسنتواصل معك إذا استوفيت الشروط.
العوائد المستهدفة هي أهداف وليست ضمانات. وتنطوي جميع الاستثمارات على مخاطر الخسارة. الولايات المتحدة: اللائحة D، القاعدة 506(c).